亚洲指数套利活动的增加将为该地区的股票市场增加流动性

市场参与者说，亚洲指数套利活动的增加将为该地区的股票市场增加流动性，并为交易所之间的指数交叉上市创造一个健康的环境。瑞士信贷(Credit Suisse)亚太地区高级执行服务主管Hani Shalabi指出，整个亚洲的套利机会不断增加，尤其是在日本，香港，新加坡和澳大利亚市场。“指数套利往往会通过消除市场的低效率而将指数期货的价格保持在应有的水平。这些交易者增加了流动性，因为一旦他们有了买卖信号，他们将执行全部交易。这与其他高频策略不同，高频策略向市场发送大量订单，但执行的只是一小部分。”

流行的策略包括利用股指期货之间的价格差异，例如大阪证券交易所(OSE)的日经225期货和东京证券交易所的基础一篮子股票之间的价格差。OSE与新加坡​​证券交易所(SGX)之间的日经225期货以及印度 证券交易所与SGX之间的Nifty套利活动也在增加。另一种类型的指数套利涉及利用交易所交易基金(ETF)的净资产价值与标的股票价格之间的差异。

研究公司Celent的资本市场高级分析师Anshuman Jaswal以及新报告《亚太电子交易》的作者，预计随着技术的进步，亚洲的指数套利将会增加。“指数或类似的套利策略对市场肯定是有利的，并且随着亚洲更多的电子交易而上升。它们为市场带来了流动性和深度。但是，与任何其他形式的交易一样，我们仍然需要适当的风险管理机制。”他说。

Jaswal还指出，美国和亚洲市场之间通过对冲基金进行美国存托凭证(ADR)套利的机会越来越多。新交所即将成立一个国际董事会，主要在19家亚洲公司中交易ADR。这个名为GlobalQuote的董事会将于10月22日与纳斯达克OMX和纽约梅隆银行(将作为存托银行)合作开放。

指数套利和中性资产投资是算法交易中最受欢迎的两种策略。目前，该地区仍处于算法交易的早期采用阶段，但是这些策略已经相当流行。但是创新在增加，交易者愿意承担更多的风险。” Jaswal说。

从理论上讲，市场流动性和效率越高，它们提供的套利机会就越少。但是，实际上，由于交易所的运作方式不同，并且整个市场的交易方式也不同，套利机会将始终存在。“双重列出的指数应具有相同的价格。但是价格差异之所以存在，是因为不同交易所的价格涨幅不同。例如，OSE有10日元的增量，而SGX有5日元的增量。它们很少错位，但由于它们是独立上市的独立产品，套利者使价格保持平衡。”沙拉比说。“指数期货的定价中也存在变量。例如，有些公司每季度宣布一次分红，而每半年一次宣布分红，并且不能保证将要分红。

东京证券交易所(TSE)也非常热衷于提供指数套利机会。“指数套利交易在美国非常受欢迎，我们非常热衷于提供此类交易以提供必要的信息。TSE上有各种指数期货，期权和指数ETF。我们希望他们之间能进行更积极的指数套利交易。”

Celent的Jaswal指出，TSE的Arrowhead交易平台已经导致当地对高频交易策略的采用有所增加，他预计日本股票市场中其他场所之间的高频和统计套利交易会更多。大阪证券交易所将于2011年将其期货和期权交易引擎移至东京，这将使该公司在交易衍生品时获得更低的延迟。