韩国针对金融交易的新税收规则虽然不打算针对高频交易

本月，韩国战略与财政部宣布将改变金融交易的税收规则，对将于2016年推出的韩国综合股票价格200指数的期权和期货征收新税。指数设定为交易价值的0.001%，期权税设定为期权溢价的0.01%，两者均自2016年1月1日起生效。

Newedge亚太地区高频销售负责人莱昂内尔·古伊拉·侯里(Lionel Ghouila-Houri)表示，他不认为高频交易(HFT)是新税收的预期目标，但尽管如此，HFT仍将受到“最重要的打击”。

“如果这个想法实际上是要放慢HFT的增长，那将是非常有效的。这将首先影响除HFT公司以外的所有投资者。” Ghouila-Houri说。“许多高频交易者可能会退出市场，因此我们将看到流动性大幅下降。”

Ghouila-Houri认为，韩国的税收规则可能不是由韩国监管机构发起的，而是由立法者制定的，因为它们将对流动性产生影响。他认为，征税的目的不是为高频交易，而是为政府筹集更多资金的动机，其次是去年韩国股票挂钩认股权证市场的一些困难，当时散户投资者担心处于劣势。他说，鉴于韩国市场上零售业务的规模异常大，这使其成为韩国特有的问题。

有人猜测韩国的股票衍生品交易量可能会减少多达50%。Ghouila-Houri说，他相信这是有可能的，而且如果退出市场强劲，甚至可能更高。

他说：“亚洲会有其他更具吸引力的市场，”他以日本，香港和 大陆为例，并指出，例如日本的交易所合并可以帮助推动更多的电子交易，而香港一直在发展基础设施。

“对于任何金融市场而言，流动性都是关键。没有流动性意味着市场更加动荡。因此交易该市场将更具风险。加上总体而言，成本将会增加。当市场上有大量交易时，您就有规模经济，因为清算公司可以收取的费用更低。” Ghouila-Houri说。

对于Ghouila-Houri而言，虽然危机后的监管有所增加，并且围绕HFT的监管机构有些担忧，但他认为其他亚洲监管机构不太可能会采用类似的方法来故意降低HFT。“当今亚洲的监管机构对高频交易非常了解。他们意识到好处。他们需要流动性，”他说。

但是，Ghouila-Houri评论说，监管机构担心失去对市场的控制。他补充说，理想的解决方案可能是在监管机构授权的经纪人或市场中心的独家控制下，开发出一些功能强大且特定的过滤器。他还说，法规必须尽可能具体，否则就有“竞相撞墙”的危险，因为一些贸易公司试图避免尽可能多的控制以提高速度。

Ghouila-Houri还敦促亚洲各地的监管机构在各个辖区制定一致的规则，因为当前许多系统的体系令人困惑且不可持续。